中信证券：胶原蛋白医美三类械注册证陆续落地，短看先发优势，中看差异化，长看综合实力

内容摘要：中信证券：胶原蛋白医美三类械注册证陆续落地，短看先发优势，中看差异化，长看综合实力,

中信证券研报称，需求角度，消费者对胶原蛋白具备强认知，需求旺盛；供给角度，天然胶原蛋白和重组胶原蛋白的注册证均处趋势性增加通道。短期看，注册证总体数量在合理范围，实际上市并放量的产品较少，整体价格较高，供给未充分满足求美者需求，产业仍处红利期，获证者均可找到合适的生态位；中期看，随着注册证的增加，具备强产品差异化的品牌才具竞争力，差异化高度依赖于材料及背后的技术、工艺等；长期看，各品牌间产品本身带来的竞争差异会缩小，百花齐放的格局中“产品+渠道+营销”的综合实力料将会发挥更大作用。